年末年初，大型证券公司每年会陆续举行一次战略。 12月11日，申万宏源、国信证券、西南证券三家证券公司集中召开了2020年度战略会。
总体来说，战略往往寄托各大机构对明年的美好愿望，因此表现方式不同，但证券公司大多对明年的股市给予高度评价。 对于最近热门的科技股市，机构认为科技板块明年也会活跃起来，必须警惕高期待下的分化倾向。
申万宏源:
成为2020年最重要的投资者
申万宏源研究副社长王胜在申万宏源2020资本市场年会上表示，2019年a股收益率贡献主要靠评价提高，2020年市场可能只能靠业绩推动。 从边际交易者的角度来看，2019年是外资年，2020年保险资金可能成为边际最重要的投资者。
展望2020年，王胜用“蓄蓄年”概括。
他认为刚性被割让，住房价格上涨迟缓后，居民的资产配置似乎没有明显转向资本资产，倒不如降低风险优先级，流向其他种类的固收类资产，保险公司的特定产品的保险费流入比较快。 同时，IFRS9(新国际会计准则)的接近和库存非标准期限的重新定位使保险资金成为2020年中国权益市场最具定价权的参与者之一，类似的资金成为刚开始试水的银行资产管理子公司。
王胜说:“这些资金的共同特征是喜欢低PB高分红、低波动性股票，而且这些资产也很便宜。
关于最近的行情主线科技股，王胜说“2020年春天，科技股总体上会变得活跃”。 电子股业绩的高增长、对5G产业链的期待和布局、CES电子展等催化剂的存在是科技股活跃的原因。 特别债务的落地创造了比较好的经济和流动性环境，“一年的计划是春天”也许还是年初行情的主题。
但是，从全年来看，必然会发生分化，有必要在超越期望的方向保持冷静，为了防止春季躁动早期演绎早期结束，科技领导者的趋势可能呈n型。
国信证券:
科技板块在2020年有最灵活的空间
国信证券首席战略分析师燕翔在周三的战略会上发表了“科学技术革新，从跟进到领先”的演讲。
国信证券指出，中国经济面临新旧动能转换，科技和消费有望在未来形成两轮驱动。 从供应方面来看，资本投入和人口红利从提高生产效率的需求来看，经济增长依赖于投资和纯进口。
从总量上看，我国科技创新实力迅速增长，科技创新重点领域方向明显。 因此，国信证券战略团队从广泛的方向来看，预计2020年a股上市公司的收益倾向会增强，预计2020年所有a股上市公司的收益增长率将在8%左右。 科学技术板块已经出现在上升周期的拐点，有望在2020年成为弹性空间的最大板块。
从风格的特征来看，国信证券预计明年大小的门票风格均衡。
西南证券:
结构牛在路上
西南证券战略团队判断2020年的市场行情，是继2020年前半期的结构行情后，2020年后半期的指数行情到期，市场整体先调整后恢复，成为先抑制的状况。
在投资布局中，西南证券强调了a股核心资产的优势，认为结构牛在路上。
朱斌在共享2020年投资机会时表示，在2020年上半年，可以配置与医疗、电子、媒体、通信、计算机等经济周期相关度较低的板块，并可以配置一些行业的细分逻辑板块，例如竣工逻辑的家庭、家具、家电等板块的领导者 2020年后半年，将配置房地产、金融等与经济周期关联度高的低评价板块，预计将迎来评价修复。