周转债务的收益效果被强调了。
9月16日，翔鹭因负债累累而上市。 折扣是110.10元，但这个价格还是一整天最低价，之后整体上涨，到收盘价为112.00元，上涨了12%，盘子暂时达到了114.104元。
投资者在翔鹭的可转债券上签字的话，第一天出售的话就能获得10%以上的收益。
这只是最近可转换市场持续上升的缩影。
数据显示，目前178项公开征集债权中，只有16项处于破产状态，破产率已不足10%。
此外，据统计，目前56头可转债务价格超过120元，接近可转债务总数的1/3，这意味着如果这些可转债务的中标者至今持有，均获得20%以上的收益。
目前，200元以上的转换金有2只，其中特发转换金以242.13元的价格居首位，凯伦转换金以208.29元的价格居次席，这2个转换金已经翻了一番。 九十元以下的可转换债务已经没有了。
值得注意的是，今年下半年购买的可转换债务中，现在一个可转换债务都没有发行，下半年参加新的可转换债务，中标到目前为止还会带来正面的利益。
在转换金流动强烈的背景下，最近a股市场有整体回升的趋势，这一趋势从今年8月上旬开始。
行情数据显示，从8月6日下位开始，上证指数累计回弹10.86%，深证成指、中小板指、创业板指上升幅度更大，分别达到14.40%、16.43%、15.95%。
这个时期，178件可转换债务中，与6件可转换债务对应的正股价格下跌，其馀势均上升，正股的平均上升幅度达到13.63%，其中与万信转换2件对应的正股期间上升幅度达到72.57%。
随着a股市场行情的变化，近两年的可转换市场趋势可以说是风云变化。
在今年的4月下旬和5月，转换市场还处于低迷状态。
像今年4月30日一样，绝顶的可转债券正式贴上标签，其收盘折扣为100元，报97元，之后一直处于破局状态，截止当天交易完毕，报96.65元，整天成交的平均价格为96.83元。 这意味着如果中间一次可以转售的话，第一天卖的话，不仅不会赚钱，反而会亏30元以上。
没有独特的巧合，当天又一个挂牌上市的可转换债务——招聘可转换债务开始，一度下降到99.01元，直到交易结束，可转换债务才回到100元面额。 尽管如此，考虑到手续费后，第一天选择销售的话，还是会出现赤字。
但是今年1月到4月中旬，转换市场非常受欢迎，现价最高的转换债务——特发转换债务一样，年内的最高价格在今年的4月23日记录下来。 当天，特别发售价格一次达到255.87元，比去年年底的价格翻了一番以上，这个上涨率一年杀死了很多牛股。
更早前的去年下半年，可转换市场曾经是“困难”，这主要体现在以下方面。
一是发行难度增加，上市后立即破裂，普通投资者参与意愿不高。
二是中签率大幅提高，如当时发行的曙光转债中签率已超过1.9%，意味着顶级买家至少要签19个字。
第三，随着超高中签字率的增加，购买率越来越高，承包商承包率上升，再突破30%的承包“红线”，有些证券公司承包损失销售额，转换债务发行失败的风险可能增大。
第四，可以转售的债权在市场上市后很低迷，一部分公司不得不采取修正转售股价的方法。 另外，发行可转换债权的公司中，选择提高可转换债权的票面价值，提高魅力。
(文章来源:证券时报网)