照片来自主页
9月17日，随着报纸重组公告，浙江华通医药株式会社“一”字涨价，9月18日“t”字涨价，9月19日，股价继续上涨12.59元/股，收入12.01元/股，下跌0.74%，与前一天涨价持平。
9月17日，华通医药公布资产重组方案，公司向浙江农控股、泰安泰、兴合集团、兴合创投及汪路平等16名自然人发行股票，购买浙江农股100%股票，交易价格约26.67亿元。 此次交易后，浙江农股将成为华通医药的全资子公司。 华通医药在发行股票购买资产和相关交易预案中表示，此次交易将构成借贷市场。
9月18日，华夏时报记者给华通医药证券部打电话，有关人员表示，在重组完成之前，新董事会一旦确定，公司将有详细的发展计划。
上市四年的卖主
华通医药上市仅仅四年就急于销售壳牌，希望什么？
华通医药成立于1999年8月，主要从事药品批发、零售连锁、药品生产、药品会展、药品第三方物流等业务。 2015年5月27日，华通医药在深交所的小板上市。
本次重组始于浙江省采购公司系统大力推进市场化整合改革的背景。 早在9月1日，控股股东华通集团股东凌魏土等44人与浙江农控股公司签订股权转让协议，转让价格为7.19亿元的华通集团股权57%后，本次权益发生变动，公司实际控制人由绍兴市柯桥区供销合作社转让给浙江省供销合作社
这个重组项目相当于浙江省销售公司体系内部的“婚姻”。 华通医药原是浙江省绍兴市柯桥区供应合作社联合公司实际控制的二级子公司，是浙江省供应合作社旗下的平台。
华通医药是收购报告，此次收购是浙江省采购公司系统内商贸流通和综合服务企业的内部整合，通过省区二级采购公司的资源整合实现流通商品种组合、流通渠道网络的结合，是浙江省采购公司系统内企业探索服务乡村振兴战略，实现城乡融合发展之路
报告指出，此次交易有利于提高上市公司的经营规模和收益力，提高上市公司在浙江省内商贸流通和综合服务行业的影响力和市场地位，有利于提高上市公司的整体竞争力和股东收益水平，为上市公司的持续发展提供推动力。
根据并购报告，作为浙江农股份的大股东，浙江农控股是全国销售公司体系中的大型流通企业之一，是浙江省销售公司下最大的本级企业，具有较强的综合实力。 公司在保持传统农资业务稳定发展的同时，适度加大多元化经营力度，以农资、塑化、汽车、对外贸易、房地产、金融投资等6个产业为中心发展起来。
重组完成后，华通医药将成为浙江省采购公司下属的主要营业产品复盖农业资金、汽车，经营医药的城乡一体化商贸流通和综合服务平台。 浙江农股2019—2022年税后净收入分别为2.12亿元、2.27亿元、2.45亿元和2.59亿元以上。
业绩的受压必须振动
华通医药此次资产重组方案表示:“近年来，上市公司本来的主要业务受到医药流通行业改革、市场竞争进一步激化等因素的影响，经营规模、经营利润增加面临一定压力。” 华通医药和重组后的业务盘子有望扩大，会给未来的整体利益带来振动。
值得注意的是，4年前上市以来，华通医药的经营利润不高，增收也不增加，2015年至2018年，营业收入分别为12.2亿元、12.58亿元、13.69亿元、15.23亿元，纯利润为4695.07万元、4015.52万元、4200亿元 为3456.33万元，扣除非净利润分别为3816万元、4201万元和3045万元，比上年增长-12.9%、10.08%。
根据华通医药8月29日发表的2019年半年报，上半年营业收入约为8.28亿元，比去年同期增加12.13%，属于上市公司股东的纯利润约为1928.66万元，比去年减少5.45%。
费用大幅增加可能是影响利润的一大原因。 2018年，华通医药销售费用9998.67万人，比上年同期增长43.17%，管理费用5202.9万人，比上年同期增长12.55%，财务费用1854.18万，比上年同期增长188.48%。 3个费用合计约1亿7000万人，比去年同期增加约40%，远远超过同期收益的增长率。
对2018年的业绩，华通医药的解释是由于固定资产增加，折旧增加，发行可转换债券以实际利率计息，财务成本增加，中药饮片业务相关投入成本进一步增加等原因。
根据今年上半年的财报，华通医药表示，报告期间由于公司提出了实际利率可转换的债权利率，财务成本增加，纯利润比去年同期减少。
上述负责人对《华夏时报》记者说:“中药饮片相关业务的销售额快速增长，但前期投入较高，利润明显上升可能还需要时间。 但目前发展这项业务是公司的重要战略方针。 ’他说
由此可见，华通医药的主要营业业绩短期内明显难以上升，但随着进一步投入和未来重组后注入的新资源，利润可能会增加或有所期待。
同时，华通医药现金流压力、高负债、控股高比例质押等问题引起投资者的关注。
数据显示，今年上半年公司营业现金净流失1440.94万元，总负债达8.71亿元。
关于公司的状况，上述负责人对《华夏时报》记者说:“现金流量的评价，需要看公司多年的状况和该行业的状况。” 上半年的营业现金流量为负值，主要受第一季度春节因素的影响，但从第二季度开始逐渐好转，该行业的上市公司也很普遍。 华通医药的主要业务收入来自药品批发业务，有关负责人说“批发流通业的债权率普遍很高”。
公开数据显示，截至上半年，华通医药第一股东浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司累计持股4641万股，占股份的比例为84.19%。 第二、三、四大股东分别以2017.28万股、773.28万股、581.33万股为质，占其持股比例分别为100%、92.2%、92.27%。
对于“主要是上市公司为发行可转售债权而担保，不是为融资而担保，而是性质不同”的控股股东的高比例质押股权的情况，该负责人表示“融资性质押股的风险小，平仓的风险几乎没有，现在平仓线达到了200%以上”。
这次重组事件进展顺利，还能挽救华通医药因增收不增益的困境吗？ 《华夏时报》记者继续关注。