德国商业银行:将增加熊猫债市场,欧元债务对中国发行者变得更加重要

中国不断开放的债券市场吸引了大量外资流入。除了中国的国债和政策性金融债务,熊猫债也一直受到关注。外资银行在发行和吸引外资方面一直发挥着重要作用。除此之外,中国发行者预计未来将在海外发行更多欧元计价债券。

近日,在德国商业银行(Commerzbank)在中国举行的年度新闻发布会上,该行亚太区董事会成员尼克·约翰斯顿(Nick Johnston)告诉《第一财经新闻》,欧元计价债券的发行对亚洲发行者越来越普遍,尤其是在中国。“尽管欧元计价债券的发行总量仍低于美元债券,但近年来,尤其是2019年,该地区欧元计价债券的发行呈现上升趋势。”

据他介绍,欧洲投资者越来越多地接受中国信贷和欧元计价债券,并倾向于锚定交易,这是成功发行的关键原因。最近,中国财政部发行了以欧元计价的三期优先债券,在欧洲取得了巨大成功,大多数投资者来自欧洲。德意志银行在中国的主要金融中心和地区中心设有办事处。自1870年以来,该银行一直致力于为全球贸易融资,并在亚洲经营了50多年。德国30%以上的外贸是通过德国商业银行结算的。此外,本行还为“一带一路”沿线的企业和机构客户提供支持。

对外资银行来说,发行中国欧元债券也带来了更多机遇。除德意志银行外,11月5日,中国财政部在法国巴黎成功定价总计40亿欧元的美国监管和高级无担保债券。渣打银行在此次交易中担任联合主承销商和联合簿记员。

除了欧元债券,我们还希望引进更多外国发行者在中国发行熊猫债券。约翰斯顿告诉记者。熊猫债权人指的是海外发行者在中国发行的人民币债券。迄今为止,具有乙级主要承销资格的外资银行主要通过金融机构债券承销、熊猫债券联合承销或银团形式参与中国债券市场。其中,外资银行具有天然优势,因为熊猫债券是由海外发行者发行的。例如,2019年,法国银行和巴基斯坦银行利用全球商业网络为马来亚银行熊猫债引进了一半以上的海外投资。

约翰斯顿还提到,中国的资产证券化市场也吸引了海外投资者的注意力。由于欧、美、日长期的低利率环境和国内资产支持型证券的短期性,外国投资者正以积极的趋势购买这类商品,投资者的数量和类型不断增长。截至今年4月,受托发行中国债券的海外机构持有的中国资产证券化产品已增至164亿元,仅低于国债和政策性金融债券。

记者还了解到,在目前银行间市场发行的资产支持型证券产品中,海外投资者更关注汽车贷款资产支持型证券,主要是因为其发行周期短、国际评级高,发行机构主要是跨国企业的国内子公司,如奔驰和宝马汽车金融等。因此,预计欧洲外资银行也将发挥更大的中介作用。

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